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2019年第一季度中國酒店行業格局及酒店各結構發展分析[圖]

2019年07月25日 13:19:18字號:T|T

    一、酒店格局

    首旅酒店收購如家跻身酒店行業前列,與錦江、華住三足鼎立。2016年,公司酒店數量和房間數均增長約60倍。2018年底酒店數量爲4,049家,房間數量爲39.8萬間。2018年,以客房數爲統計口徑,首旅酒店在國內酒店集團中市占率爲10.2%,位列第二,但與錦江股份18.3%相比,仍有較大提升空間。

2015-2018年酒店數量

數據來源:公開資料整理

2015-2018年房間數量

數據來源:公開資料整理

2018年中國酒店集團市占率

數據來源:公開資料整理

    二、酒店結構

    首旅酒店收購如家彌補原有經濟型酒店的不足,酒店品牌體系得到健全和完善。目前在經濟型領域擁有如家酒店、驿居酒店、欣燕都等品牌,中端領域有如家商旅、如家精選等品牌,高端領域有建國飯店、京倫飯店等品牌,其他有逗號之家、青巢公寓等品牌。

    如家在全國經濟型酒店中市占率第一。如家是老牌經濟型酒店龍頭,具備品牌、會員、加盟商資源和渠道等多方面優勢,在全國經濟型酒店市場份額中排名第一,2018年占比爲9.6%。

2018年如家在經濟型酒店中市占率第一

數據來源:公開資料整理

    中高端化是酒店行業的發展大趨勢之一,隨著居民收入水平提升、中等收入群體崛起、消費水平升級,中高端酒店需求愈發旺盛,促使酒店行業産品發生結構性變化。

    2018年,首旅酒店中高端酒店數量爲720家,占比僅爲17.8%。而錦江股份中高端酒店的數量已經達到了2,463家,占比爲33.1%。華住中高端酒店的數量爲1,338家,占比爲31.6%。

2018年國內中端酒店品牌市占率情況

數據來源:公開資料整理

2016Q4-2019Q1中端型酒店數量及占比不斷提升

數據來源:公開資料整理

    1、實施經濟型酒店改造計劃

    2017年中期開始,首旅酒店提出3.0計劃、“200改造計劃”等,對經濟型酒店進行改造升級。2017年,公司在酒店升級改造項目上投入1.3億元,占當年資本性支出的27.4%;2018年繼續投入5.9億元,占資本性支出的63.9%;2018年全年,如家3.0NEO計劃對155家直營店進行改造升級,其中截至年底已經完成115家。

    2、聯手凱悅,打造新品牌,布局中高端

    凱悅酒店旗下品牌衆多且主要爲高端酒店,包括柏悅(ParkHyatt)、安達仕(Andaz)、君悅(GrandHyatt)、凱悅(HyattRegency)、凱悅嘉軒(HyattPlace)以及凱悅嘉寓(HyattHouse)。2019年2月,如家酒店與凱悅的全資子公司共同成立酒店管理公司。凱悅在高端酒店市場具有豐富的管理運營經驗,而如家酒店在中國市場具有很強的洞察力和龐大的用戶網絡,兩者強強聯手創造新品牌,有利于完善首旅的酒店品牌布局,爲首旅挖掘新的增長點,完成從經濟型酒店到中高端酒店的轉型。

    3、借助原有高端品牌進行中高端品牌開

    首旅酒店原有首旅建國、首旅南苑、首旅京倫、京倫飯店等多個中高端品牌。2016年收購如家後,公司新增如家商旅、和頤至尊、如家精選、建國璞隱、京倫扉缦和金牌驿居等中高端品牌,2017年-2018年先後推出了詩柏雲、Yunik、柏麗艾尚等品牌。品牌體系逐漸完善,中高端産品數量不斷增加,占比也不斷升高。

    4、酒店主要分布在發達地區,有助于拓展中高端市場

    截至2019Q1,首旅酒店在北京、上海、江蘇、山東、浙江的酒店總數1,727家,占境內酒店總數的42.5%,客房間數173,901間,占比達境內酒店房間數的43.7%。一線城市及經濟發達地區消費水平較高,有利于中高端型酒店的拓展。

2019Q1門店地域分布

數據來源:公開資料整理

2019Q1門店地域分布

數據來源:公開資料整理

    三、連鎖加盟

    連鎖化率提升是酒店行業的發展大趨勢之一,連鎖酒店有品質和服務的保障,且人均獲客成本低、對裝修商的議價能力強,有助于快速拓展。2018年首旅酒店淨增酒店數爲337家,其中直營門店減少38家,加盟店新增375家,加盟店占比持續提升。但對比錦江股份淨增酒店數量749家和華住的484家,首旅酒店擴張速度仍需加快。2018年,首旅酒店直營門店占比高,加盟化率僅爲77.2%。對標美國酒店龍頭以及錦江、華住80%以上的加盟率,首旅的連鎖化仍有提升空間。

2018年新增酒店數

數據來源:公開資料整理

    影響加盟店的開店因素更多取決于公司的品牌影響力、産品豐富度、單店模型競爭力、運營管理能力和擴張策略等,受經濟周期的直接影響相對較弱,在一定程度上抵抗周期。酒店集團主要向加盟門店收取首次加盟費和持續加盟費。首旅酒店的持續加盟費用一般爲酒店流水的9-10%,包含品牌使用費和中央渠道訂房費用,加盟收入的毛利率一般在70-75%,而僅需扣除店長工資,淨利率估算在40-50%,因此盈利能力遠高于直營門店。首旅酒店加盟占比的提升有助于提高盈利能力。

酒店龍頭2018年加盟占比及淨利率比較

數據來源:公開資料整理

    四、會員

    首旅酒店依靠其在全國各地廣泛的布局和完善的品牌體系,會員體系不斷發展壯大。2018年,會員人數達1億人,與錦江股份、華住同屬于第一梯隊。龐大的會員體系成爲建立自有渠道的基礎。隨著外部OTA市場集中度提升,平台要求的抽成比例越來越高。目前中國OTA市場在住宿預訂領域的CR3已經達到了91.1%。行業集中度的提高增強了OTA的議價能力,對酒店的抽成比例也從8%上升到15%-20%左右,攫取了酒店的大量利潤。酒店集團自建會員體系是對OTA平台的突破,有助于提供持續的客源支持,穩定酒店入住率。2018年首旅酒店自有渠道間夜數占比近80%。

上市酒店會員數量對比

數據來源:公開資料整理

    五、景區業務

    2018年景區業務貢獻營業收入4.5億元,占比爲5.3%,同比增長1.3%;貢獻淨利潤1.3億元,占比爲15.1%,同比增長20.0%。隨著海南旅遊島的開發和建設,預計未來公司景區業務所貢獻的收入和淨利潤增速趨于穩定。

南山景區收入結構

數據來源:公開資料整理

    六、直營占比

    酒店直營模式具備經營杠杆高、彈性高的特點。直營酒店由于前期需要租賃物業或者購置物業,需要更高的前期投入,由此帶來了更高的經營杠杆。較高的固定成本意味著RevPAR的波動對其業績影響比較大,彈性比較高。而直營模式更易受到行業景氣度的影響,當行業回暖時,更高的彈性也意味著業績的迅速回升。從華住的數據來看,從2016年到2018年,行業開始複蘇之時,華住直營酒店的營業收入回升速度明顯快于特許經營店。2018Q3,首旅酒店直營占比爲24.4%,高于華住的17.2%和錦江的14.1%。

2018年三大酒店集團直營占比對比

數據來源:公開資料整理

    相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國中端酒店行業市場競爭現狀及未來發展趨勢研究報告》 

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