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2018年中國紡織服裝行業銷售規模、2019年一季度紡織服裝細分行業基金持倉市值占比及行業發展趨勢分析[圖]

2019年08月08日 14:36:20字號:T|T

    一、19Q1基金持倉持續低配

    依據19Q1基金持倉統計情況,以申萬行業分類爲標准,紡織服裝行業基金持倉市值占比0.42%,在28個申萬一級行業中位列第26位。從超配或低配角度來看,紡織服裝行業基金持倉市值占比較行業占A股市值比低配0.39個百分點,在申萬一級行業中位列第18位。

19Q1各行業基金持倉市值占比情況(申萬行業)

數據來源:公開資料整理

    相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國紡織服裝行業市場深度評估及市場前景預測報告

19Q1各板塊基金持倉超配比例(申萬行業)

數據來源:公開資料整理

    19Q1紡織服裝行業基金持倉市值占比較18Q4降低0.21個百分點,19Q1紡織服裝行業基金持倉比例較行業占A股市值比低配0.39個百分點,高于18Q4低配水平(0.20個百分點),低配比例略有擴大。

紡織服裝行業基金持倉情況

數據來源:公開資料整理

    二、男裝、電商基金持倉提升,女裝、電商處超配狀態

    分板塊來看,電商板塊、休閑服飾板塊、男裝板塊、制造板塊、女裝板塊、鞋類板塊、家紡板塊基金持倉占比分別爲0.26%、0.06%、0.04%、0.03%、0.03%、0.02%、0.004%,各板塊基金持倉市值占紡織服裝行業基金持倉市值的比例分別爲60%、14%、8%、8%、6%、3%、1%。

    19Q1紡織服裝行業持股基金數共233家,較18Q4增加18家,電商板塊、休閑服飾板塊、男裝板塊、制造板塊、女裝板塊、鞋類板塊、家紡板塊持股基金數分別爲88、57、34、20、14、3、17家。

19Q1各板塊基金持倉占紡織服裝行業整體比例

數據來源:公開資料整理

19Q1紡織服裝行業各子板塊持股基金數(家)

數據來源:公開資料整理

    (一)、制造:基金持倉降低,持股基金數減少

    19Q1制造板塊基金持倉市值占比爲0.03%,較18Q4降低0.02個百分點。從超配或低配角度來看,19Q1制造板塊占A股市值比爲0.10%,制造板塊基金持倉市值占比較板塊占A股市值比低配0.07個百分點,高于18Q4低配水平(0.05個百分點),低配比例略有擴大。從持股基金數來看,19Q1制造板塊持股基金數爲20家,較18Q4減少2家。

制造板塊基金持倉情況

數據來源:公開資料整理

    制造板塊持股基金數(家)

數據來源:公開資料整理

    (二)、女裝行業發展情況分析

    1、女裝行業發展規模分析

    隨著女裝品牌的增多,産品選擇增加,女裝的市場規模也在不斷擴大。從服裝行業的零售市場規模來看,2006-2011年,我國服裝零售額保持著較快的增速,市場銷售情況良好。2012年後,我國服裝行業飽受高庫存的困擾,服裝類産品零售額增速開始放緩。雖然服裝零售市場經曆著一個增速放緩的過程,但總體上,零售市場總額增長,規模以上零售企業發展仍然看好。2017年,我國服裝類零售額爲10356.40億元,同比增長1.36%;2018年,我國服裝類零售額爲17010.6億元,同比增長4.07%,打破增速下跌的趨勢,較上年增加2.71個百分點。

2012-2018年中國規模以上服裝類零售額及增長走勢

數據來源:公開資料整理

    女裝品牌與款式的多元化推動了時裝的發展。由于女性教育程度普遍提升、女性就業比例的提高和社會地位不斷提升,其經濟上的獨立性、在家庭中的話語權、決定權不斷提升,消費需求也隨之不斷提高,也成爲女裝行業複蘇的新機遇。在女性消費人口中,主要消費群體集中在20-49歲,其中25-34歲的女性兼具旺盛的消費能力和消費需求,國內該年齡段女性比例有較大的增加。

    另外,女性在家庭中支配地位增強,家庭女性主導消費比例從2009年的17.56%到2017年的19.16%,這也使得女裝規模進一步擴大。雖然女裝行業市場規模與整體服裝行業態勢相同,增速不斷下降,但整體規模同樣在不斷上升。據統計,我國女裝行業市場規模在2017年達到約9232億元,同比增長5.8%,增速有所增加。2018年女裝市場規模將爲9739億元左右。

2012-2018年中國女裝行業市場規模及增長走勢

數據來源:公開資料整理

    2、基金持倉基本維持,持股基金數減少

    19Q1女裝板塊基金持倉市值占比爲0.03%,基本維持18Q4水平。從超配或低配角度來看,19Q1女裝板塊占A股市值比爲0.02%,女裝板塊基金持倉市值占比略高于板塊占A股市值比,處超配狀態。從持股基金數來看,19Q1女裝板塊持股基金數爲14家,較18Q4減少8家。

女裝板塊基金持倉情況

數據來源:公開資料整理

女裝板塊持股基金數(家)

數據來源:公開資料整理

    3、女裝發展趨勢分析

    隨著宏觀經濟的進一步發展,人均收入的提高,女裝行業的市場規模增速有望回暖。未來中國女裝行業將向四大方向發展,分別是休閑女裝繼續旺銷、女裝個性化逐漸凸顯、健康服裝將成爲消費亮點、女裝市場更加細分化。

    第一,隨著國際服裝休閑潮流的經久不衰,休閑類女裝將繼續熱銷,休閑風格的設計理念將逐漸滲透到服裝市場的各個領域,使傳統的女裝體現出更濃厚的現代社會休閑色彩。現代社會辦公室女性在緊張工作之余渴望回歸大自然輕松自由的心境,也爲休閑女裝的旺銷奠定了基礎。

    第二,服裝裝已經成爲表達自我個性及自我追求的外在顯示,選擇自己喜歡的個性化服裝是一種主流時尚。色彩搭配和款式設計已成爲影響女裝銷售的關鍵因素。另外,個性化服務將逐漸深入,除量體裁衣、量身定做以外,還將出現專門設計等深層次的個性化服務,滿足不同層次的女性消費者需要。

    第三,日漸繁忙的工作,促使人們追求更加舒適、休閑、有品位的生活方式。在這種生活方式繼續改變的影響下,女性們對于服裝的需求也會有相應的變化。穿著趨向休閑化、多樣化、個性化、時裝化和品牌化。從市場消費的情況來看,以天然原料如羊絨、純棉、真絲、麻等爲原料的服裝將繼續爲女性所青睐。女裝的款式也從過去的樸素、大方、實惠轉向追求自然、舒適、浪漫、個性等。女性更加追求借以服裝顯示自己的文化層次和品味。

    第四,隨著新興産業的發展、受教育程度的提高、多元文化的發展,年輕一帶女性在經濟上的實力在不斷的增加,人們的消費觀念也在不斷變化,品牌意識更加強烈。配合多種不同需求的消費群體,女裝品牌的細分也會不斷的增加。品牌效應將會更加明顯。

    (三)、男裝行業發展情況分析

    1、男裝行業銷售收入規模及市場集中度分析

    對于國內男裝行業來說,經過多年的發展已經成爲服裝業中最爲成熟的一個子行業,生産、管理、營銷、品牌男士休閑襯衫樹立等各個環節上都是日趨合理和完善。並且隨著我國經濟的發展和國民收入水平的提高,中國男裝的需求快速增長,進而推動男裝市場規模不斷擴大。

    從男裝行業的工業産值銷售收入來看, 2014-2017年,我國男裝行業的銷售收入逐年遞增,年均增速保持在10%以上。2017年,國內男裝銷售收入高達6702.51億元,同比增長了11.54%。依照往年10%以上的增速,2018年國內男裝銷售收入到達7500億元左右。

2014-2018年中國男裝行業銷售收入規模及增長走勢

數據來源:公開資料整理

    我國男裝競爭格局與服裝整體類似,一直以來集中度穩步上升,按公司市占率口徑看,2008-2017年CR10由11.4%升至16.3%,CR5由7.3%升至11.7%。由于男性對時尚要求的多樣性不及女性,男裝時尚潮流感不及女裝,正式商務男裝更類似于標品,再加男性對運動服飾更加偏愛,使得男裝集中度相比女裝顯著更高。

    根據海瀾之家2018年半年報,海瀾之家2018年半年新開店門店475家,關店170家,淨增305家。截止2018年6月末,門店總數6097家。以海瀾之家的開店增長速度來看,我國男裝行業市場集中度將延續穩步上升的趨勢,2018年CR10在17.5%左右。

    橫向對比看,我國男裝仍有整合空間,2017年日本男裝CR5達到30.0%,其他發達國家也均超過或接近20%,比我國高7-8個百分點。未來,我國男裝市場龍頭,尤其是本土龍頭在未來格局的結構性調整中仍有較大上升空間,市場占有將不斷上升,如日本集中度高主要因爲速銷(優衣庫)在男裝市占率達到16.0%。

    2、基金持倉提升,持股基金數略增

    19Q1男裝板塊基金持倉市值占比爲0.04%,較18Q4提升0.01個百分點。從超配或低配角度來看,19Q1男裝板塊基金持倉市值占比較板塊占A股市值比低配0.01個百分點,低配比例較18Q4略有縮窄。從持股基金數來看,19Q1男裝板塊持股基金數爲34家,較18Q4增加5家。

男裝板塊基金持倉情況

數據來源:公開資料整理

男裝板塊持股基金數(家)

數據來源:公開資料整理

    (四)、休閑服飾基金持倉降低,持股基金數增加

    19Q1休閑服飾板塊基金持倉市值占比爲0.06%,較18Q4下降0.01個百分點。從超配或低配角度來看,19Q1休閑服飾板塊占A股市值比爲0.16%,休閑服飾板塊基金持倉市值占比較板塊占A股市值比低配0.10個百分點,高于18Q4低配水平(0.09個百分點)。從持股基金數來看,19Q1休閑服飾板塊持股基金數爲57家,較18Q4增加27家。

休閑服飾板塊基金持倉情況

數據來源:公開資料整理

休閑服飾板塊持股基金數(家)

數據來源:公開資料整理

    (五)、家紡:基金持倉降低,持股基金數增加

    19Q1家紡板塊基金持倉市值占比爲0.004%,較18Q4下降0.005個百分點。從超配或低配角度來看,19Q1家紡板塊占A股市值比爲0.034%,家紡板塊基金持倉市值占比較板塊占A股市值比低配0.029個百分點,高于18Q4低配比例(0.024個百分點)。從持股基金數來看,19Q1家紡板塊持股基金數爲17家,較18Q4增加7家。

家紡板塊基金持倉情況

數據來源:公開資料整理

家紡板塊持股基金數(家)

數據來源:公開資料整理

    家紡行業作爲紡織三大終端産業之一,是傳統民生産業,在拉動內需增長、促進就業、建設生態文明等方面發揮著重要作用。2011年我國家紡行業市場規模已達1373億元。到了2016年我國家紡行業市場規模突破2000億元。截止至2017年我國家紡行業市場規模增長至2168億元,2011-2017年CAGR爲7.9%。初步預計2018年我國家紡行業市場規模達到2325億元左右。預測在2019年我國家紡行業市場規模將超2500億。

    隨著我國人均可支配收入的增長,人口結構中中産階級的占比不斷提升,家紡消費中出現更加注重品牌和質量、重視個性化和定制化的新特征。此外,隨著三四線城市收入增長,客群消費能力增強,消費升級趨勢爲中高端家紡開辟了新的市場,預測2021年我國家紡行業規模將達到2937億元,2017-2021年CAGR爲7.9%。
人均家紡消費提升空間大,“大家居”打開行業天花板

    一方面,人均家紡消費仍有提升空間,另一方面,對標海外龍頭公司,家紡龍頭往往在穩固家紡優勢的基礎上拓展家居新品類,打開“大家居”行業空間,空間更富想象力。2016年我國家紡、床品人均消費分別達145元、82元,明顯低于其他主要發達國家。按照預計,我國家紡行業2016-2021複合增速達4.9%,在紡服細分行業中僅次于運動鞋服居第2位,同時增速將遠超主要發達國家。

    6、電商:基金持倉提升,持股基金數減少

    19Q1電商板塊基金持倉市值占比爲0.26%,較18Q4提升0.02個百分點。從超配或低配角度來看,19Q1電商板塊占A股市值比爲0.09%,電商板塊基金持倉市值占比較板塊占A股市值比超配0.18個百分點,超配比例較18Q4擴大0.02個百分點。從持股基金數來看,19Q1電商板塊持股基金數爲88家,較18Q4減少11家。

電商板塊基金持倉情況

數據來源:公開資料整理

電商板塊持股基金數(家)

數據來源:公開資料整理

    7、鞋類:基金持倉、持股基金數均維持

    19Q1鞋類板塊基金持倉市值占比爲0.02%,基本維持18Q4水平。從超配或低配角度來看,19Q1鞋類板塊基金持倉市值占比與板塊占A股市值比基本一致。從持股基金數來看,19Q1鞋類板塊持股基金數爲3家,維持18Q4水平。

鞋類板塊基金持倉情況

數據來源:公開資料整理

鞋類板塊持股基金數(家)

數據來源:公開資料整理

    三、紡織服裝行業發展趨勢分析

    1、我國紡織行業發展動力分析

    高勇表示,強大國內市場不僅是穩定紡織經濟發展的根基和擴大對外開放的底氣,也有利于推動紡織工業更加有效地參與對接、引導國內的消費升級,在實施高質量發展的進程中彰顯向創新驅動的科技、時尚、綠色産業轉型的內在動力,讓人民在紡織服裝消費領域有更多的獲得感、幸福感。

    消費、投資、出口三駕馬車中,消費的貢獻率最大。,2018年前三季度,消費對經濟增長的貢獻率爲78%,投資爲31.8%,淨出口爲-9.8%。從實際貢獻率看,2011年以來,消費貢獻率總體高于投資貢獻率。

    我國消費需求潛力巨大,市場規模位居世界前列。在外部市場不容樂觀的前提下,要促進形成強大國內市場。我國仍處于工業化和城鎮化快速發展階段,中高端需求快速成長,促進形成強大國內市場,要提升産品質量,改善消費環境,讓老百姓吃得放心、穿得稱心、用得舒心。

    2018年我國GDP、收入增速均呈放緩趨勢,出口壓力大,居民消費支出增速呈放緩趨勢,社會消費品零售額增速持續回落,市場經濟環境從數量發展模式轉向高質量發展模式。

    王耀說,目前我國紡織服裝行業存在低端商品嚴重供大于求,高端市場被國際知名品牌占領的問題。行業應繼續實施增品種、提品質、創品牌“三品”戰略。
加強創新提升紡織服裝産品開發能力

    強大國內市場面臨著實體經濟發展內生動力不足、核心技術和創新能力不強、創新發展的體制機制亟待完善等多重挑戰。新的一年,供給側結構性改革要在鞏固、增強、提升、暢通上下功夫,真正促進改革落地,實現中國經濟的涅槃重生。

    強大國內市場,核心在于深化供給側結構性改革,改善供給質量與效率,從而提高行業對市場新形勢的適應性,更好滿足不斷擴大和升級的國內市場需求,積極引導市場消費,以創新激發市場潛力,主動創造市場新空間。”高勇表示,新的一年,要以科技爲支撐、綠色爲導向,提升産出與供給質量,持續提升先進制造水平,提升紡織服裝産品開發能力。

    2、服裝行業發展趨勢

    首先,國內服裝行業相比于發達國家尚不成熟,且我國服飾人均消費金額和行業集中度低于國外,存在行業總體蛋糕做大和集中度提升的空間。數據顯示,我國人均總服裝消費分別爲美國的1/4.3、日本的1/2.5;各品類人均服裝消費金額亦低于發達國家。

    第二,服裝電子商務整體規模將穩步擴大,占據中國網購市場的絕對份額,服裝流動電子商務將迅猛發展。2018年上半年,全國實物商品網上零售額中,穿類商品同比增長24.1%,高于整個服裝行業同期的增幅。

    第三,女裝、男裝、童裝童鞋、高檔休閑等細分領域崛起。2017年,中國女裝市場規模爲9232億元,年增長5.7%;男裝消費市場正處于一個成長期,2017年中國男裝市場規模爲5346億元,年增長4.4%;2017年中國童裝市場規模爲1796億元,年增長14.3%。這些細分領域增長率均高于行業整體,未來有望得以延續。

    第四,在生産上,未來服裝生産將走向數字化時代,智能化軟件、自動化機械服裝設備、新型技術、新奇材料應用,諸如3D技術、機器人作業、自動化技術應用這樣的新工藝以及整套流水化、現代化、數字化解決方案服務,數字時代生産模式將顛覆傳統促進服裝行業大發展。

    第五,在服裝行業ERP軟件、客戶關系管理(CRM)軟件、電子印章、物聯網和RFID射頻識別技術、全球定位系統、激光掃描器等信息傳感設備將得到普及應用,電子信息技術廣泛應用到工業生産的各個環節,信息化成爲工業企業經營管理的常規手段,實現智能化識別、定位、跟蹤、監控和管理,以信息化帶動工業化、以工業化促進信息化,"兩化"融合將是傳統服裝行業供應鏈減少成本、提升效益的有力手段。

    最後,服裝作爲傳統制造行業的代表,一直沿著傳統的生産模式軌道發展,密集型勞動力、高強度作業、生産效率低等因素一直制約著服裝行業的發展。隨著服裝技術的不斷進步,越來越多的智能軟件與自動服裝設備的應用,將解決服裝行業的發展難題,不斷助力企業生産效率高效化。新軟件、新技術、新服裝設備的革新,爲服裝行業大發展提供了強大的技術保障。

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