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搶食2萬億元特殊資産市場 境外投資人不光是沖著利潤來的

2019年08月01日 17:25:03字號:T|T

    外資機構嗅到了中國特殊資産市場的機遇。根據銀保監會此前披露的數據,一季度末商業銀行不良貸款余額達2.16萬億元。面對如此規模的不良資産市場,“逐鹿者”也在增多,其中,境外機構參與中國不良資産市場的熱度正逐步升溫。

    數據顯示,2015至2018年間,境內機構向境外投資人出售的特殊資産包逐年上升,成交數量由最初的2單升至去年的12單,投資者數量由2家擴大至7家左右。境外機構投資境內特殊資産的資金募集量也升至最高水平,境外私募亞洲困境債務類基金募集額,近兩年均超過100億美元。

    但境外投資者謀求的不只是利潤。“境外投資人投資境內特殊資産,短期來說獲得項目利潤,長期來說則可能借機進入不同行業,如房地産、銀行、非銀金融等,也可能借此謀求與中方相關機構的深入合作,引導境內資金投向境外。”普華永道咨詢合夥人劉振宇30日在參加華融交易中心舉辦的長三角暨東中部地區資産推介會時表示。

    東方資産總裁助理陳小侉日前介紹,隨著金融業對外開放的深入,外資進入不良市場的意願明顯提升,主要基于兩方面的原因:一是銀行對不良資産的處置需求提升,二是外資亦在尋找合適的標的。

    “國外一直有專門從事特殊機會投資的機構,他們的難點在于實現不良資産的跨境交易,而隨著跨境交易政策的逐步突破及金融市場的進一步開放,外資投資我國不良資産市場的規模預計將會進一步提升。”陳小侉表示。

    事實上,外資機構投資境內特殊資産並非一帆風順。據劉振宇介紹,境外投資人投資中國特殊資産可能會遇到四大困難:一是缺乏直接獲得資産包資源的渠道,二是對國內特殊資産市場缺乏深入了解,三是不熟悉中國法律法規,四是對投資涉及的稅收問題缺乏了解。

    “2018年以來,有幾家外資機構先後聯系我們,有的進行了盡調,但由于價格問題,成交的較少。與我們接洽的有美國博龍資本、新岸資本、零一資本、鼎一投資、森信資本、阿波羅全球管理公司等。”長城資産資産經營部相關人士表示。

    上述人士表示,外資機構對中國法律不熟悉,對抵押物的資産價格,格特別是對土地房産價格估值低,因此報價相對境內投資者低。

    外資進入境內不良資産市場,對境內資産管理公司(AMC)既是機遇也是挑戰。陳小侉認爲:“對外開放一定程度上肯定會加劇不良資産行業的市場化競爭與合作。四大AMC已在境內市場深耕多年,形成了自己的品牌優勢和核心競爭力,外資短期內較難形成較大的沖擊,但長期來看,外資參與競爭將會對AMC形成挑戰。” 

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